2012 年對(duì)中國(guó)富人來(lái)說(shuō)，入股Facebook 越來(lái)越現(xiàn)實(shí)。一份中國(guó)平安信托的“QDII 股權(quán)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品- 臉譜(Facebook)未上市股權(quán)” 募集資料，開(kāi)始悄然在中國(guó)富人之間流傳。早在2008 年，華人商界領(lǐng)袖李嘉誠(chéng)就以個(gè)人名義購(gòu)買(mǎi)了1.2 億美元的Facebook 股份。去年，柳傳志帶隊(duì)的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)家，也專程奔赴Facebook 總部考察?！霸瞬瘳F(xiàn)在已經(jīng)能夠全程用中文交流了，雖然語(yǔ)速很慢，但反應(yīng)極其機(jī)敏?！盩CL 總裁李東生說(shuō)。

身在加州的布朗，最近頗為郁悶。一切跡象顯示，F(xiàn)acebook上市在即。但高盛早已禁止任何一個(gè)美國(guó)人，購(gòu)買(mǎi)其設(shè)立的Facebook特殊用途基金。

2011年1月，高盛自營(yíng)部門(mén)向Facebook投資4億美元(占股0.8%)，并向其海外客戶(非美國(guó)客戶)發(fā)行一支規(guī)模達(dá)15億美元的Facebook特殊用途基金，用以購(gòu)買(mǎi)Facebook 2%的股權(quán)。

“主要是媒體太過(guò)于關(guān)注此事了?！备呤⒃谝环萋暶髦腥绱吮硎?。而Facebook CEO馬克。扎克伯格的團(tuán)隊(duì)則出面回應(yīng)說(shuō)：“高盛最適合回答任何問(wèn)題?！?/p>

這已不是一個(gè)新聞，格局早已形成。問(wèn)題是，2012年新年到來(lái)之際，高盛在中國(guó)轉(zhuǎn)手Facebook股份的動(dòng)作越來(lái)越大、反差愈發(fā)鮮明。幾天前，一份中國(guó)平安信托的“QDII股權(quán)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品-臉譜(Facebook)未上市股權(quán)” 募集資料，開(kāi)始悄然在中國(guó)富人之間流傳。至于高盛所售Facebook股權(quán)是來(lái)自高盛自營(yíng)部門(mén)的投資，還是其海外客戶委托高盛協(xié)助出售，不得而知。

要知道，僅僅一年前，高盛還游說(shuō)過(guò)沙特國(guó)王阿卜杜拉斥資1500億美元，買(mǎi)斷Facebook的所有權(quán)。

在Facebook的頁(yè)面上不斷出現(xiàn)埃及和利比亞民眾舉行抗議的信息之后，阿卜杜拉國(guó)王的擔(dān)心進(jìn)一步加劇，因此高盛建議他買(mǎi)斷Facebook 的所有權(quán)，進(jìn)而“斬草除根”。高盛建議阿卜杜拉國(guó)王出價(jià)1500億美元，但看到Facebook的資產(chǎn)負(fù)債表之后，阿卜杜拉國(guó)王的幕僚均認(rèn)為，F(xiàn)acebook連10億美元都不值，因?yàn)檫@家公司根本無(wú)法帶來(lái)任何利潤(rùn)。

但中國(guó)富人的反應(yīng)全然不同。早在2008年，華人商界領(lǐng)袖李嘉誠(chéng)就以個(gè)人名義購(gòu)買(mǎi)了1.2億美元的Facebook股份。去年，柳傳志帶隊(duì)的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)家，也專程奔赴Facebook總部考察?！霸瞬瘳F(xiàn)在已經(jīng)能夠全程用中文交流了，雖然語(yǔ)速很慢、但反應(yīng)極其機(jī)敏?！盩CL總裁李東生說(shuō)。曹?chē)?guó)偉和李東生尤其對(duì)Facebook的簽到墻印象深刻。

2012年，對(duì)于中國(guó)富人來(lái)說(shuō)，入股Facebook則越來(lái)越具象。當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨，人們心急如焚——《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》引用化名商人施建榮的話，就顯示了這樣的心態(tài)：“寧愿犧牲兩年6%人民幣升值帶來(lái)的匯兌損失，也想分享‘臉譜(Facebook)’100億美元的上市募資盛宴?！?/p>

李嘉誠(chéng)就是榜樣，當(dāng)初1.2億美元的投資，如今已經(jīng)升值到4億美元。高盛正如愿在富人圈里，掀起一場(chǎng)搶奪Facebook股票的大戰(zhàn)。

不過(guò)，《時(shí)代》周刊還是潑了冷水：“Facebook約500億美元的高估值，包含了高盛這種老牌投資承銷(xiāo)商為了私利使用的伎倆。越來(lái)越多的跡象顯示，技術(shù)領(lǐng)域的泡沫正在形成?！痹撝芸l(fā)文稱，最令人不安的是，現(xiàn)在投資者相信Facebook價(jià)值500億美元。

對(duì)此，易凱資本首席執(zhí)行官王冉指出：“Facebook在2010年前九個(gè)月有3.55億美元的凈利潤(rùn)，假設(shè)全年能做到5個(gè)億，2011年再翻一番。 500億美元的估值，也就是50倍的前瞻市盈率。同很多在美國(guó)和境內(nèi)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司相比，這個(gè)估值并不顯得太貴。”

這還不是最貴的，美國(guó)著名的未上市股票交易平臺(tái)SharesPost估計(jì)，截止去年9月，社交網(wǎng)站巨頭Facebook的市值可達(dá)800億美元。去年9月，由 SharesPost股票交易平臺(tái)旗下的自營(yíng)經(jīng)紀(jì)商成功完成了拍賣(mài)10萬(wàn)股Facebook B類普通股的交易，每股結(jié)算價(jià)為32美元。而在記者截稿的1月12日，這個(gè)網(wǎng)站的Facebook B類普通股報(bào)價(jià)為74美元。SharesPost專為Facebook、Twitter、LinkedIn等當(dāng)紅未上市新創(chuàng)公司股票提供交易平臺(tái)。

高盛是那只“龐大的吸血烏賊”嗎？

《滾石》雜志對(duì)于高盛也沒(méi)好氣——它將后者形容為一只“龐大的吸血烏賊”，喜歡將“吸血觸角”刺入任何可以賺錢(qián)的東西?，F(xiàn)在，它把觸角伸向了Facebook.

如今，沒(méi)有比Facebook更完美的吹捧對(duì)象了。這個(gè)不足8歲的社交網(wǎng)站，吸引來(lái)了8億活躍用戶，創(chuàng)始人兼CEO扎克伯格還被《時(shí)代》周刊評(píng)為 2010年度人物。當(dāng)一家私人公司展露出如此的創(chuàng)新水平，獲得這樣的成功，牽動(dòng)如此廣泛公眾的神經(jīng)時(shí)，任何投資人都希望自己能成為其中的一分子，這本無(wú)可厚非。

何況，F(xiàn)acebook計(jì)劃在今年早些時(shí)候提交上市申請(qǐng)。高盛和大摩為了成為其承銷(xiāo)商，早就斗得你死我活。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，為了準(zhǔn)備上市，F(xiàn)acebook高層已經(jīng)和華爾街的投行展開(kāi)磋商。

不過(guò)，這一次高盛先下了手。去年，它攜手俄羅斯投資公司DST向Facebook注資5億美元，使這家全球最受歡迎的社交網(wǎng)站估值達(dá)到500億美元。另外，它甚至還專門(mén)成立了一支總額高達(dá)15億美元的Facebook特殊用途基金。

相對(duì)于高盛自營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)Facebook的直接投資而言，該公司的“特殊用途基金”或許更加引人關(guān)注。這只基金專門(mén)面向富豪客戶募集資金，并將用于投資Facebook.

知情人士透露，高盛針對(duì)該交易收取高額費(fèi)率：4%的申購(gòu)費(fèi)外加5%的利潤(rùn)分成。盡管費(fèi)率較高，但該公司對(duì)客戶表示，這一基金有望獲得大幅超額認(rèn)購(gòu)。

申購(gòu)該基金的高盛客戶最低投資額度為200萬(wàn)美元，而且在2013年前都將禁止出售該股。該公司還對(duì)潛在投資者表示，如果他們參與這一投資，就無(wú)法在私有市場(chǎng)上交易Facebook股票。

問(wèn)題是高盛精心設(shè)計(jì)的這只基金，很快就受到了美國(guó)證券管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“SEC”)的關(guān)注。按照美國(guó)法律規(guī)定：通常要求股東人數(shù)超過(guò)499人的企業(yè)，公布季度盈利和經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)信息。

而這是Facebook創(chuàng)始人馬克。扎克伯格不愿看到的。因?yàn)橐坏┕蓶|人數(shù)突破了500人的天花板，就具備了某種“準(zhǔn)公眾公司”的性質(zhì)，會(huì)不斷招致SEC一系列的公開(kāi)調(diào)查。

從技術(shù)上講，高盛成立的這家投資基金只會(huì)被當(dāng)做Facebook的一名股東記錄在冊(cè)。但是多名證券律師表示，SEC可能會(huì)認(rèn)為，這種投資結(jié)構(gòu)破壞了法律精神，并將該基金的申購(gòu)者都作為Facebook股東記錄在冊(cè)。

“這是證券法律會(huì)議上討論的最棘手的技術(shù)和政策問(wèn)題之一。像Facebook這樣的企業(yè)如今都在以非?？斓乃俣瘸砷L(zhǎng)，他們的股票也被很多人持有，十年前頒布的證券法或許無(wú)法對(duì)他們完全適用?！泵绹?guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司Blue Mesa管理合伙人、證券律師馬克。摩根斯登說(shuō)。

律師認(rèn)為，SEC的問(wèn)訊有可能會(huì)對(duì)投資Facebook等新興企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司產(chǎn)生副作用?！凹偃鏢EC簡(jiǎn)單地制定一條規(guī)定，要求企業(yè)必須查看投資基金，以確定股東人數(shù)，我會(huì)感到很意外?！泵绹?guó)律師事務(wù)所Herrick證券律師史蒂芬。福克斯表示。

但事實(shí)是，高盛這樣的私募股本投資交易，一直受到美國(guó)證券交易委員會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管限定。

去年1月3日，美國(guó)另一家未上市股票交易平臺(tái)SecondMarket的一個(gè)經(jīng)紀(jì)人表示，已經(jīng)收到SEC對(duì)有關(guān)私有公司股票投資基金相關(guān)數(shù)據(jù)的詢問(wèn)。高盛這只基金正屬于被調(diào)查對(duì)象。

此后，諸多高盛投資者被告知，“由于監(jiān)管憂慮，交易只限于非美國(guó)人?！?/p>