市場(chǎng)反饋

分析人士指出，分紅將提高公司股票吸引力，而回購(gòu)股票將導(dǎo)致流通股數(shù)量減少，意味著股東持有的實(shí)際股份增加，這兩者均可能推高公司股價(jià)。

市場(chǎng)上也有不滿足的聲音。

蘋果1.8%的分紅率在美國(guó)市值超過100億美元的科技類公司中排名第十，略低于微軟的2.5%和惠普(HPQ.NYSE)的2%。在蘋果宣布分紅后，谷歌成為美國(guó)唯一一家市值超過1000億美元但不分紅的科技企業(yè)。截至發(fā)稿時(shí)，谷歌股價(jià)微跌4.98美元至629美元。

是追蹤短期分紅利息，還是希望長(zhǎng)期捆綁并分享蘋果公司的發(fā)展效益，分得多就一定好嗎？

公開資料顯示，微軟從2003年開始，在至今長(zhǎng)達(dá)8年多的時(shí)間里，幾乎每季度都派發(fā)股東分紅，分紅股息從每股0.08美元逐步小幅遞增到最近的每股0.2美元。

相比之下，IBM(IBM.NYSE)的分紅歷史堪稱悠久，從1913年開始每季度分紅，幅度基本以每股1美元左右上下浮動(dòng)，但從1993年左右開始減少并一度走低到0.12美元，但之后又逐季度提升至最近的0.55美元，迄今為止IBM已經(jīng)進(jìn)行了共388次派息分紅行為。

一名美股投資人士對(duì)本報(bào)記者表示，上市公司分紅多并不一定是好事，因?yàn)檫@代表公司對(duì)賬面現(xiàn)金缺乏投資渠道，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)擴(kuò)展到了頂部，無法再保證收益率，所以決定把現(xiàn)金返還給投資者。

一名自稱已持有蘋果股票超過3年的美國(guó)小股東告訴本報(bào)記者，自己真正關(guān)心的是蘋果的后續(xù)發(fā)展，換句話說就是蘋果公司會(huì)怎么用賬上的錢。

“我不會(huì)拋股票，除非蘋果公司宣布有新產(chǎn)品研發(fā)的消息，比如蘋果電視?！鄙鲜鋈耸空f。

甘劍平的觀點(diǎn)則是，如果哪天他和果粉感覺蘋果的新產(chǎn)品不再令人激動(dòng)時(shí)，他就會(huì)賣掉手中的蘋果股票。

雖然目前暫時(shí)無法判斷蘋果公司的后續(xù)發(fā)展和分紅策略，但從IBM的分紅軌跡看，這的確驗(yàn)證了大公司分紅和發(fā)展之間的背后邏輯。

歷史資料顯示，1993年，IBM公司宣布1992會(huì)計(jì)年度虧損達(dá)到49.7億美元，虧損規(guī)模在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下美國(guó)公司之最，但正是在這年，IBM公司內(nèi)部進(jìn)行重大的經(jīng)營(yíng)策略改變，決定削弱剝離其計(jì)算機(jī)硬件制造，發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向軟件和計(jì)算機(jī)服務(wù)。同年2月，IBM宣布季度分紅從前一年(1992年)的每股1.21美元，腰斬到每股0.54美元，并在此后長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的時(shí)間里大幅銳減，在1999年下半年兩個(gè)季度中分紅達(dá)到了歷史最低的每股0.12美元。

“從財(cái)務(wù)分析的角度看，這是IBM公司花錢如流水的再發(fā)展十年，因?yàn)楹芏噘Y金都用在了科研上，也是成就它如今連續(xù)增長(zhǎng)輝煌的重要十年。”上述投資人士對(duì)本報(bào)記者表示。

目前，在美國(guó)十大最富裕的科技公司中，僅剩的兩家零分紅公司，除了谷歌還有亞馬遜(AMZN.NASDAQ)，這也是僅有兩家花錢如流水的互聯(lián)網(wǎng)概念公司，其余八家科技公司都有軟件、硬件等實(shí)體業(yè)務(wù)。

“美國(guó)的資本市場(chǎng)較為健康成熟，上市公司只要能夠非常透明誠(chéng)信地告知股東怎么花錢、花錢用途在哪兒、目的是什么，哪怕花再多的錢，也會(huì)有股東愿意長(zhǎng)期陪伴，并寄予未來預(yù)期?！泵绹?guó)一家基金公司投資經(jīng)理黃一波表示，這也足以解釋在過去17年中蘋果即便沒有任何分紅，數(shù)千萬投資人依然樂于長(zhǎng)期持有其股票的原因。 插圖/劉飛